刘隐奉梁朝为正统，任用刘?掌管军务，先后荡平了岭南诸州。
又向西与楚王马殷争夺容、桂等地，打了几仗，刘?夺取了容州、邕州，马殷夺取了桂州。
三年后，刘隐病逝，病逝前上表后梁朱温，请求让刘?继承他的地位。
912年，后梁封刘?为清海节度使，后梁末帝即位之后，将其兄刘隐的所有官爵都授给了他，袭封为南海王。
人的欲望是无穷的。割据岭南之后，天下大乱，后梁朱温率先称帝，燕王刘守光也悍然称帝，川蜀王建也称帝了，惹得刘?也眼红心热。
917年，刘?在广州正式即皇帝位，初立国号大越，后改为汉，史称南汉。
923年，后唐庄宗李存勖攻入汴京，后梁灭亡。奉后梁为正统的刘?非常畏惧，于是派宫苑使何词出使后唐，窥探后唐虚实。
何词返回南汉后，说后唐必生内乱，不足为虑。
于是刘?大喜，更加沉迷于享乐，大建宫殿，搜集南海奇珍异宝，在宫殿内建立了一个奇珍异宝展厅。
为了营造气氛，更是发明了熏香柱，柱子外表装饰金银珠宝，里面镂空暗置香炉，一天二十四小时燃烧香料。
当岭北的商贾到达南海的，刘?热情邀请他们进入宫殿展厅，将宫殿内的珠宝展示给他们看。
同时自称本来是汉高祖刘邦的后人，耻于接受沙陀人的封王，并且称后唐皇帝为"洛州刺史"。
面对岭北商贾羡慕嫉妒恨的眼神，刘?获得极大的满足，身心愉悦。
爱炫耀是人之长情，也是老刘家的传统，当年刘邦衣锦还乡的时候，说了一句大实话，功成名就不还乡，就如衣锦夜行。
所以爱炫耀，不是多大的一个毛病，但刘?另外一个爱好，却是大大的一个毛病。