注册仓单。
当现货商把符合交割标准的货物交到交易所的交割仓库,交割库检验合格后,给货物持有人开具标准仓单,货物持有人可以拿着标准仓单到交易所的交割部办理注册手续。
完成这个过程形成的仓单就是注册仓单了。
从理论上来说,现货商是一种天生的空头。
因为现货商手里的现货需要销售,但市场本身存在系统性风险的无序波动,为了避免这种无序波动带来的损失,即可通过套期保值来对冲市场的不稳定风险。
套期保值。
在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动。
即在买进或卖出实货的同时,在期货市场上卖出或买进同等数量的期货。
经过一段时间,当价格变动使现货买卖上出现盈亏时,可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。
从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制,以使价格风险降低到最低限度。
套期保值的理论基础。
现货和期货市场的走势趋同(在正常市场条件下),由于这两个市场受同一供求关系的影响。
所以二者价格同涨同跌。
但是由于在这两个市场上操作相反,所以盈亏相反,期货市场的盈利可以弥补现货市场的亏损,或者现货市场的升值由期货市场的亏损抵消。
比如说红小豆的现货商。
11月份红小豆现货价格为每吨3000元,某现货商对该价格比较满意。
但是现货的销售非一日可以完成的。
该现货商担心到时现货价格可能下跌而减少收益,为了避免将来价格下跌带来的风险,该现货商决定在苏州商品交易所进行红小豆期货交易。
以现货商手中有三万吨现货为例。
红小豆期货标准合约为10吨一张标准化合约,那么现货商只需要卖出3000手空单,就可以将手里的红小豆价格锁定在三千元一吨上。
如果后续期货市场价格上涨,那么他手中的现货也会上涨,如果期货价格下跌,那么他在期货上可以盈利来弥补现货的亏损。
可现在,交易所突然修改交易标准,就意味着现货商之前有新豆和陈豆掺杂的注册仓单全部失效。